原油LOF与黄金ETF集体飙涨溢价率最高超30%

受地缘冲突影响，霍尔木兹海峡宣布关闭，国际油价、金价格飙升。3月2日，原油和黄金类资产大涨。其中，南方原油LOF、原油LOF易方达、华安石油基金LOF开盘后率先涨停。午后，嘉实原油LOF、华宝油气LOF、广发石油LOF、全球油气能源LOF诺安走高并最终涨停。

当日午间，南方基金、易方达基金紧急发布高溢价风险的提示公告。Wind数据显示，截至当日收盘，南方原油LOF、原油LOF易方达、华安石油基金LOF的溢价率已经达到了26.33%、26.22%、31.78%，投资风险急剧攀升。

套利资金疯狂涌入

从底层资产来看，原油商品类QDII的底层资产是原油期货合约，其净值走势基本是紧密跟踪国际油价的涨跌。而海外油气股票QDII则是跟踪石油公司的股票指数。

截至3月2日收盘，上述7只原油QDII-LOF中，仅有华宝油气LOF、全球油气能源LOF诺安开放申购，其中华宝油气LOF单日限购500元，全球油气能源LOF诺安单日限购1万元。

和国投白银LOF类似，原油LOF也是近期套利资金的重点目标。即使管理人将单日单账户的限购额度严格设置为10元、50元、500元，仍有不少投资者跟随"套利教程"进行"一拖六"。

"虽然单身份证每日限购，但是可以通过券商账户进行申购。第二个交易日可以确认，而在第三个交易日就能卖出。"随着原油LOF大涨，近日，类似的套利策略高频次出现在公众号、抖音等多个社交媒体。

黄金ETF持续吸金

黄金ETF今年以来持续吸金。Wind数据显示，截至3月2日，华安黄金ETF最新资产规模达到了1238.23亿元，相比去年年末增加了298.38亿元。博时黄金ETF最新资产规模为525.9亿元，相比去年年末新增116.47亿元。国泰黄金ETF最新资产规模为450.78亿元，今年内新增155.95亿元。

华安基金表示，此次地缘冲突加剧为黄金提供了新的催化剂。中长期看，支撑黄金的宏观因素并未逆转，包括：去美元化下全球央行持续的购金需求、美国"财政主导"政策对美元长期信用的侵蚀压力，以及全球地缘政治格局碎片化带来的系统性风险，黄金对冲"国际秩序崩塌风险"与"主权信用货币风险"的价值持续显现。

机构看好后续行情

摩根士丹利基金表示，"结构方面，预计仍然是周期与科技的轮动。短期伊朗冲突会继续推升周期板块的上行。后续伊朗局势的变化决定了周期的持续性及高度，短期市场预计会按极端情景演绎，受益顺序预计为航运、油气、化工、煤炭、有色、军工及部分AI应用。科技方面，继续看好海外算力、光、AI电力等、半导体、国产算力的重点配置。"

光大证券认为，黄金长牛的逻辑并未改变。特朗普解决完中东局势后，可能会进一步将目光转向其他地区，全球地缘局势依然处于高度动荡中。再者，美国政府继续以创纪录的速度积累债务，美债循环的问题难以得到根本性解决，因此美元信用体系的结构性脆弱性将持续支撑黄金的货币属性。此外，全球央行购金趋势未减，新兴市场国家加速去美元化，黄金作为储备资产的战略地位不断提升，这一需求端的长周期支撑不会因短期地缘冲突结束而消退。