地缘冲突升级银行股表现分化-A股银行防御属性凸显与投资策略

地缘冲突升级，A股银行股却逆势走强，我来为你分析这场市场分化的原因和启示。

一、3月2日市场表现

A股银行指数：上涨0.57%，厦门银行、宁波银行、成都银行涨幅居前，五大国有行悉数收红

港股银行指数：下跌2.8%，汇丰控股下跌5.16%，渣打集团下跌超6%

红利指数：中证红利指数上涨1.35%，年内涨幅达7.29%

二、分化的核心原因风险敞>

口差异：

• 渣打2025年阿联酋收入占比约5.6%
• 汇丰在中东收入占比约3.8%
• 中资五大行海湾地区贷款占比仅0.09%

市场首先调整与中东业务联系更紧密的外资银行。

三、银行股的防御属性

1.低估值：多数银行股估值处于历史低位

2.高股息：约半数标的股息率回升至4.5%以上

3.业绩稳定：不良贷款率持续下降

四、机构观点

杨德龙：银行股不会缺席行情，高股息与低估值支撑仍稳固

中金：银行股高股息正从"静态估值优势"向"动态增长逻辑"演变

华泰证券：选股将成为决定收益的关键

五、投资建议

1.关注基本面优质、具备估值修复弹性的银行

2.关注分红稳定、现金流充裕的高股息银行